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“红顶商人”卢志强的名字在资本市场如雷贯耳，却鲜有人能够一窥“泛海系”全貌。然而，其一旦出手，必是风暴中心。比如，此次与孙宏斌的百亿交易。1月21日早间，融创中国（01918，HK）公告称，与武汉中央商务区订立协议书，以125.53亿元收购上海泛海建设公司。

针对后市，渤海证券认为，行业增长逻辑并未改变。整体来看，旅游业在政策助力和消费升级的大背景下发展空间广阔，并且当前板块估值处于相对低位，建议投资者从时间维度选择个股：长期来看，关注政策导向扶持下的免税行业；中期关注由于供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的酒店行业周期性复苏；短期则建议关注估值已经回落至合理区间且符合市场风格的优质个股。

另外一部分可以用来还债的钱是别人欠华谊的钱——近13亿元的应收账款及应收票据以及4.67亿元的其他应收款，其中一年内的应收款及其他应收款共计约13.6亿元，但这一部分也遭到了深交所的质疑。在华谊4.67亿的其他应收款中，一年以内账龄的余额为4.49亿元，坏账准备计提比例为1%，这一计提比例被深交所质疑过低。

2毛利率拐点已现，ROE高位稳态2.1 毛利率将进入回落区间一季度毛利率已现回落迹象。从TTM毛利率的视角来看，A股剔除金融的17年报、18一季报的毛利率持续回升；但从单季毛利率（季调）角度来看，A股剔除金融18一季报的毛利率出现明显回落。单季毛利率（季调）的优势在于不受前期数据影响，比TTM毛利率更灵敏。

2月，IMAX首席财务官帕特里克·麦克-克莱蒙特（Patrick McClymont）在接受21世纪经济报道记者专访时表示，从影院数量而言，中国市场已成为IMAX全球最大市场，同时，正在加速融入国内产业链。“越来越多大制作的中国影片涌现，给我们提供了机遇，且我们也已开始融入上游。入股猫眼是一项战略投资，从市场营销、发行到大数据等方方面面可以进行合作。中国电影产业的方方面面各个链条我们其实都已经建立了合作，我们已经成为中国电影产业的一部分了。”他说。

我们在去年的中报及三季报分析中持续看好航空的景气持续性，核心逻辑在于民航的周期属性下降而消费属性增强，需求不弱叠加民航供给侧改革，使航空行业业绩表现亮眼，当前我们认为这一高景气有望延续。航空年报一季报盈利连续加速，盈利增速从年报的17%继续加速至一季报的26%，销售利润率带动ROE继续改善。